在期权交易里配资知识服务网，风险和利润就像一对形影不离的“小伙伴”，想赚取利润，就得同时管理好伴随而来的风险。
要是单独买入认购期权或者认沽期权，万一行情走势判断错了，亏损也不会太大。而单独卖出认购期权或者认沽期权呢，虽然能赚到权利金，可一旦判断失误，那损失可就大了去了。那有没有既能赚趋势判断的钱，又能少担点风险的办法呢？还真有，就是牛熊价差策略。下面就给大家详细讲讲这个策略。
一、什么是牛熊价差？
简单来说，牛熊价差就是把两个期权合约组合在一起玩。就好像你手里有两张彩票，一张是赚钱的希望，另一张是用来控制风险的。
牛市价差
如果你觉得50ETF（就是那个股票基金）会涨一点，但又不太确定能涨多少，就可以用牛市价差策略。具体操作就是：买一个行权价低的期权，同时卖一个行权价高的期权。记住口诀：“买低卖高”。比如，你买了一个行权价是3块钱的认购期权，同时卖了一个行权价是3.5块钱的认购期权。
熊市价差
反过来，如果你觉得50ETF会跌一点，就用熊市价差策略。操作是：买一个行权价高的期权，同时卖一个行权价低的期权。口诀就是：“买高卖低”。比如，你买了一个行权价是3.5块钱的认沽期权，同时卖了一个行权价是3块钱的认沽期权。
二、牛熊价差的好处
1.收益有限，但风险也有限
牛市价差：最多能赚的，就是两个期权行权价的差价减去你建仓时的成本。比如，你买低卖高，行权价差是0.5块钱，建仓成本是0.2块钱配资知识服务网，那最多能赚0.3块钱。
熊市价差：也是这样，收益有限，但不用担心亏太多，最多亏建仓成本。
2.根据行情调整
如果50ETF真的像你预期的那样温和上涨（牛市价差），你可以拿着不动，等到期赚钱，或者提前平仓拿利润。
如果50ETF涨得特别猛，超过了你卖的那个高行权价，那你可以把卖的那个期权平仓，或者干脆把整个组合平掉，再单独买一个认购期权，这样就能享受更大的涨幅。
如果50ETF跌了，那你就要赶紧平仓止损，或者根据新的判断调整策略。
来源：期权酱
三、怎么选择牛熊价差？
牛市价差
如果你觉得50ETF会大涨，就用认购期权构建牛市价差。比如，先买一个平值附近的认购期权（行权价和当前价格差不多），再卖一个高行权价的虚值认购期权（行权价比当前价格高很多）。这样既能赚钱，又能减少时间价值的损耗。
如果你觉得50ETF会小涨或者不跌，就用认沽期权构建牛市价差。比如，先卖一个平值附近的认沽期权，再买一个低行权价的虚值认沽期权来保护自己。
熊市价差
如果你觉得50ETF会大跌，就用认沽期权构建熊市价差。比如，先买一个平值附近的认沽期权，再卖一个低行权价的虚值认沽期权。
如果你觉得50ETF会小跌或者不涨，就用认购期权构建熊市价差。比如，先卖一个平值附近的认购期权，再买一个高行权价的虚值认购期权来保护自己。
四、操作时要注意的几点
两腿成交要快
牛熊价差是两个期权组合在一起的，所以买和卖的操作最好同时完成。如果先卖了一腿，另一腿还没成交，那就会有风险。比如，你先卖了一个期权，结果市场突然变化，另一个期权买不到了，那你就会暴露在风险中。所以，如果一腿先成交了，另一腿还没成交，就赶紧以稍微差一点的价格成交，避免风险。
注意保证金
卖期权是要交保证金的，这个保证金会根据市场变化每天调整。如果你保证金不够，就会被强行平仓。所以，一定要随时关注市场变化，确保保证金充足。
牛熊价差策略就像给你的投资买了一份保险，既能让你有机会赚钱，又能控制风险。不过，这个策略需要你对市场有一定判断，比如行情是小幅上涨还是下跌。如果你觉得自己对行情把握不准，那牛熊价差就是个不错的选择。
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